反彈行情結束!台股下殺近400點 未來一週盯緊這件事

文|歐陽善玲    攝影|陳俊銘
通膨居高不下,本週聯準會會議成為全球市場注目焦點。

台股人道走廊關閉!受到美國5月通膨數字再刷新高衝擊,上週五(6/10)美股三大指數重挫,道瓊慘跌超過800點;影響所及,今日台股開盤大跌逾300點,台積電直接摜破月線,以權值股為主的0050盤中下跌2.6%,表現較大盤弱勢,5月中旬以來的反彈行情結束。

「現階段總經環境,真是前所未見!」

展新投顧創辦人黃大展,具21年投資研究資歷,曾任野村投信機構法人部主管;他表示,過去從來沒有這樣的情況,美國聯準會才剛升息,市場就開始擔心經濟衰退問題,

未來通膨與衰退將是牽動聯準會動向最重要關鍵因素,在本週會議開獎前,建議投資人保守以對。

黃大展指出,先前市場對通膨預期,高點將出現在第2、3季,5月數字再創高,引發聯準會7月底一次升息3碼的可能,而這正是目前市場大跌主因。「因此,本週聯準會會議觀察重點有3,包括利率點陣圖表現、聯準會主席鮑威爾對7月升息態度,及聲明稿中對通膨的展望。」

他解釋,今年3月聯準會利率點陣圖顯示全年將升息7碼,而目前期貨市場反映,全年將升息13碼,「如果本週點陣圖揭曉,預期全年將升息10至11碼,市場就會稍微鬆口氣,投資人也有喘息機會。但接下來,成長股表現仍將面臨挑戰,尤其小心明年公司獲利衰退可能性大增。」

黃大展表示,今年來全球股債雙殺,尤其科技成長股在公債殖利率勁揚下,本益比大幅修正,「目前美國投資等級債殖利率都來到4.5%,對照成長股的高本益比,投資人更傾向將資金投入債市,與其在股市上沖下洗,還不如穩拿4~5%的收益。」

他強調,投資人此時想要進場撿科技股便宜,必須先確認美國10年期公債殖利率走勢,「若持續回升,建議先觀望不躁進,不要以為現在科技股本益比從60倍掉到20倍,已經很便宜了。要提防的是,一旦通膨預期自我實現,消費者緊縮開銷,企業暫緩資本支出,經濟就有陷入衰退可能。一旦如此,明年企業獲利若進一步下滑,現在計算出的本益比,可能都還不夠便宜,不用急著出手接刀。」

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